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Datos Financieros y Operacionales Históricos
Guia de Modelado

Ingreso Bruto

Las principales actividades de la Compañía son la elaboración, la distribución y la comercialización de arroz, porotos, azúcar y pescados enlatados. Además, también elabora, distribuye y comercializa otros granos, como arvejas, garbanzos, lentejas, soya, harina de maíz amarilla y blanca, maíz para palomitas y proteína de soya. Además de otros granos, en menor escala, la Compañía también genera energía eléctrica a partir de la cáscara del arroz, bien como comercializa aceite de arroz, aceites y presta servicios de irrigación, almacenamiento y secado de granos.

El histórico de volúmenes y precios brutos de arroz, porotos, azúcar y pescados puede encontrarse en las planillas al inicio de esta sección.

La Compañía conduce sus operaciones y reporta sus resultados en dos segmentos: (i) Alimenticio Brasil: Comprende las operaciones realizadas por las unidades establecidas en Brasil, en las líneas de productos de granos, pescados, azúcar y otros ingresos; y (ii) Alimenticio Internacional: Comprende las operaciones realizadas por las unidades establecidas en Uruguay, Chile y Perú, en la categoria de granos. En el Segmento Alimenticio Brasil, una parte sustancial de las ventas se realiza en el mercado interno brasileño, mientras en el Segmento Alimento Internacional, gran parte de las ventas proviene de las exportaciones por medio de nuestra subsidiaria uruguaya Saman.

Impuestos sobre ventas y devoluciones o rebajas

El ICMS es un impuesto de competencia estadual que incide sobre nuestro ingreso bruto de ventas a alícuotas que varían entre 0,0% y 20%, de acuerdo con el tipo de producto y el Estado en el que se vende el producto. En los últimos dos ejercicios comerciales cerrados el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, los impuestos sobre ventas representaron cerca de un 14% de los ingresos brutos.

Las devoluciones consisten en productos que vendimos a nuestros clientes y que nos los devuelven en el caso de estar defectuoso o tras la expiración de las respectivas fechas de vencimiento. Las rebajas consisten en los descuentos concedidos, caso a caso, solamente a nuestros clientes, de acuerdo con las negociaciones basadas normalmente en el volumen de productos vendidos y la calidad o antiguedad de la relación con cada cliente. En los últimos dos ejercicios comerciales el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, las devoluciones y las rebajas representaron cerca de un 7% de los ingresos brutos.

Ingreso Neto

El histórico de precios netos por categoria también pueden encontrarse en las planillas para soporte del modelo del ingreso neto.

Considerando el ingreso operacional neto, la Compañía depende, principalmente, de las actividades desarrolladas en Brasil. Así siendo, la Compañía depende menos de las actividades desarrolladas en el exterior.

En el ejercicio comercial del febrero de 2021, los ingresos por ventas en el Segmento Alimenticio Brasileño representaron un 68% del ingreso neto de ventas y servicios, mientras que los ingresos por ventas en el Sector Alimenticio Internacional representaron un 32% del ingreso neto de ventas y servicios.

A continuación destacamos con detalles la capacidad, dinámica y calendario agrícola de los principales insumos de la Compañía.

Alimenticios Brasil

  • Granos

En los últimos dos ejercicios sociales que terminaron el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, el volumen de granos Brasil representó aproximadamente el 40% y 41% del total, respectivamente. Las principales marcas de granos de la Compañía, en términos de volumen, incluyen a Camil y algunas marcas de combate con relevancia regional, como, por ejemplo, Namorado (a partir de diciembre 2018, con la conclusión de la adquisición de SLC Alimentos), Pop, Príncipe, Carreteiro y Tche.

  • Arroz

En los últimos dos ejercicios sociales que terminaron el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, el volumen de arroz Brasil representó aproximadamente el 36% y 37% del total, respectivamente.

La cosecha de arroz ocurre una vez al año, entre los meses de febrero y mayo, conforme calendário agrícola como se muestra a continuación. La Compañía elabora diferentes tipos de arroz para atraer el mayor número de consumidores y posee una relación de largo plazo con los productores de arroz, con compras diarias a precio de mercado, destinando a los productores los riesgos de precios de los commodities a lo largo del año. Las principales marcas de arroz de la Compañía, tratándose de volumen, incluyen Camil, Pop, Príncipe, Carreteiro y Tche. La cosecha del arroz se da una vez al año, conforme se ve en la figura:

  • Frijoles

En los últimos dos ejercicios sociales que terminaron el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, el volumen de porotos Brasil representó aproximadamente el 4% y 5% del total, respectivamente.

Los frijoles se cosechan tres veces al año: en marzo, en agosto y en noviembre. La primera cosecha se le conoce como “cosecha de las aguas”, debido al alto índice de lluvias. Su plantío, en la región Centro-Sur, se da entre agosto y diciembre, mientras en la región Nordeste, de octubre a febrero. La segunda se le dice “cosecha de la sequía”, realizándose el plantío entre diciembre y marzo. La tercera, a su vez, es la “cosecha irrigada”, por referirse a los frijoles irrigados, con su concentración en la región Centro-Oeste a Sureste, de abril a junio.

  • Otros granos

Entre los demás granos comercializados, la Compañía posee granos especiales, galletas de arroz, gama de productos preparados y otros productos de alto valor agregado.

Los granos especiales son: arvejas, garbanzos, lentejas, maíz, soya y harina de maíz. Esos productos, a pesar de que obtienen un margen muy positivo, no alcanzan representatividad en los ingresos, debido a la volatilidad de suministro de esos insumos. La galleta de arroz es el producto que presenta mayor crecimiento en ingresos en la Compañía y se produce en dos plantas.

La línea de preparados son los alimentos procesados y divididos en productos de conveniencia y conserva. Entre los alimentos de conveniencia, la Compañía produce 5 tipos de frijoles (Carioca, Negro, Blanco, Fradinho y Rajado). La línea de proteína de soya se comercializa y distribuye solamente por la marca Camil. La Compañía tiene una alianza estratégica y no actúa en la etapa de producción.

  • Azúcar

En los últimos dos ejercicios sociales que terminaron el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, el volumen de azúcar Brasil representó 26% y 25% del total, respectivamente.
El suministro de azúcar se hace por medio de un contrato de suministro a largo plazo, con volúmenes y precios de mercado pre-acordados con un socio estratégico. La marca União está presente también en los segmentos de azúcar orgánico, endulzante de sucralosa, azúcar especial para culinaria, masa para tortas, entre otros.

  • Pescados

En los últimos dos ejercicios sociales que terminaron el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, el volumen de pescados Brasil representó aproximadamente el 2% del total.

La Compañía posee procesamiento de pescados enlatados estratégicamente ubicados en Navegantes, Santa Catarina. Además, la Compañía produce salsas y patés derivados de atún y sardina para comercialización. El abastecimiento de pescados para venta en el mercado local se hace por una base fragmentada de proveedores y por importaciones.

Las principales marcas de pescados de la Compañía es «Coqueiro» y «Pescador» (marca de combate).

Alimenticios Internacional

  • Uruguay

En los últimos dos ejercicios sociales que terminaron el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, el volumen de Uruguay representó aproximadamente el 24% y 23% del total.

Saman, líder Uruguaya en exportaciones de arroz, además de arroz comercializa galletas de arroz, dulces y saladas, y ofrece también, en su portafolio, aceite vegetal y subproductos como el salvado de arroz y arroz quebrado.

  • Chile

En los últimos dos ejercicios sociales que terminaron el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, el volumen de Chile representó aproximadamente el 4% del total. Com las marcas Tucapel y Banquete, la operación de Chile es totalmente dirigida a atender el mercado local. Tucapel trabaja con diferentes tipos de productos además del principal, el arroz. Se pueden destacar: porotos, arvejas, garbanzos, lentejas, risotos semielaborados, harina de arroz, recetas de arroz pre preparados, además de aceite de oliva, quínoa y galletas de arroz.

En enero de 2020, la Compañía inició su estrategia de diversificar sus categorías para operaciones internacionales, ingresando al mercado de Pet Food en Chile, ingresando a un segmento con gran potencial de crecimiento. Las Compañías continúan operando de forma independiente hasta que se completa la transacción.

  • Perú

En los últimos dos ejercicios sociales que terminaron el29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, el volumen de Peru representó aproximadamente el 4% del total.

En Perú, la Compañía está presente con la marca Costeño por medio del comercio de diversos productos y los principales son el arroz blanco y los especiales. Su portafolio de ventas ofrece aceite vegetal, azúcar y diversos cereales, como lenteja, quínoa, trigo, porotos y maíz.

Costo de Productos Vendidos

Los principales insumos utilizados en el proceso de producción de la Compañía y de sus controladas son commodities agrícolas, cuyos precios sufren fluctuaciones de las políticas públicas de fomento agrícola, de la temporalidad de las cosechas y de los efectos climáticos. Nuestros costos de ventas y servicios comprenden, por lo tanto, principalmente, el costo con materias primas, que consisten en arroz con cáscara, porotos, azúcar, pescados y materiales de envase y auxiliares. El costo con materias primas es el más representativo de nuestro costo de ventas y servicios, representando cerca de 86% de su total.

En los ejercicios comerciales cerrados al 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, el costo de ventas y servicios representó aproximadamente de 77% del ingreso neto del período.

Gastos

Nuestros gastos operacionales incluyen, principalmente, gastos con ventas, gastos generales y administrativos, resultado de equivalencia patrimonial y otros gastos operacionales.

Nuestros gastos con ventas consisten en costos de envío, marketing y otros gastos directamente relacionados con la venta de nuestros productosconcentrando en gran parte nuestros gastos variables. En los ejercicios sociales que terminaron el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, los gastos con ventas representaron el 9% y el 12% del ingreso neto del período, respectivamente.

Nuestros gastos generales y administrativos se refieren, especialmente, a los gastos con personal, viajes, honorarios, otros gastos generales y administrativos, concentrando en gran parte nuestros gastos variables. En los ejercicios sociales que terminaron el 29 de febrero de 2020 y el 28 de febrero de 2021, los gastos con ventas representaron el 4% y 6% del ingreso neto del período, respectivamente.

EBITDA

El EBITDA y el Margen EBITDA son indicadores financieros utilizados para evaluar el resultado operacional de empresas sin la influencia de su estructura de capital, de efectos tributarios, otros impactos contables sin reflejo directo en el flujo de caja de la empresa, y otros ítems no usuales o que no son consecuencia de sus operaciones principales. Entendemos que es la medida apropiada para la correcta comprensión de la condición financiera y desempeño de la Compañía. En los últimos años, entre febrero de 2011 y febrero de 2020, el margen de EBITDA de Camil como porcentaje de la Receita Líquida de ventas y servicios varía entre, como mínimo, el 9,8% y, como máximo, el 11,7%, aun enfrentando el período de desaceleración económica y alta de la inflación de dicho período.

Resultado Financeiro

Los principales gastos financieros son intereses incidentes del endeudamiento y de la variación cambial sobre transacciones comerciales en otras monedas. Los principales ingresos financieros son rendimiento de instrumentos financieros.

La Compañía concluyó, desde 2017, iniciativas importantes en la mejora de su estructura de capital, incluyendo el gerenciamiento de su endeudamiento. Realizamos emisiones en CRAs, en monto superior a R$2 billones, a tasas inferiores al CDI, sustituyendo la utilización de líneas de capital de giro con costos más altos, lo que permitió la reducción del costo de la deuda y mejora del perfil de amortización. En el ejercicio social que terminó el 28 de febrero de 2021, el resultado financiero neto llegó a un gasto de R$ 85 millones.

Impuesto a la Renta y Contribución Social

En Brasil, la tributación sobre la ganancia abarca el impuesto sobre la renta y la contribución social. La provisión para impuesto sobre la renta (IRPJ) y contribución social (CSLL) está relacionada a la ganancia tributable de los ejercicios, siendo las alícuotas para IRPJ del 25% CSLL del 9% sobre la ganancia tributable. En Uruguay, la alícuota es del 25%, en Chile del 27%, y en Perú del 29,5%, siendo que en Brasil esos resultados son tributados de acuerdo con la MP 2.159-70/2001 y la Ley nº 12.973/14.

La alícuota de la Compañía es impactada en algunos períodos en función de exclusiones relativas al reconocimiento de subvención de ICMS y pago de Intereses bajo Capital Propio, medida iniciada por la Compañía en diciembre de 2017.


Actualizado el 14/06/2022 a las 05:01